معدل الفائدة على الودائع الفيدرالية في الولايات المتحدة الأمريكية

أشار رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي كيفن وورش إلى أن التضخم الأساسي لا يتباطأ، خلال خطابه في ندوة جاكسون هول الاقتصادية. وأكد الرئيس أن مؤشر أسعار نفقات الاستهلاك الشخصي يظل المقياس المستهدف، موضحًا الشكوك من المشاركين في السوق بعد أن قلل من أهمية مقياس التضخم الصارم واختار نموذجًا أكثر مرونة تم الترويج له من قبل إحدى فرق العمل التي أنشأها. أبقى الاحتياطي الفيدرالي على معدل الأموال الفيدرالية دون تغيير عند 3.50%–3.75% للاجتماع الخامس على التوالي في يوليو 2026، بما يتماشى مع التوقعات، على الرغم من أن الأسواق أعطت احتمالًا يقارب واحدًا من كل ثلاثة لزيادة المعدل. اعترض ثلاثة أعضاء من اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة على زيادة المعدل. بعد القرار، قلل الرئيس وورش من أهمية معدل الأموال كأداة مفضلة لمكافحة مخاطر التضخم لصالح ميزانية أصغر للاحتياطي الفيدرالي، واستمر في انتقاد التوجيه المستقبلي.

أظهرت محاضر اجتماع الاحتياطي الفيدرالي في يوليو أن صانعي السياسات ظلوا قلقين بشأن التضخم المستمر وإمكانية أن تكون هناك حاجة إلى زيادات أخرى في الأسعار إذا لم تخف الضغوط السعرية. رأى العديد من المسؤولين أن الظروف المالية قد لا تكون مقيدة بما فيه الكفاية، بينما أشار آخرون إلى أن الظروف السوقية الأكثر تشددًا كانت تساهم بالفعل في جهود الاحتياطي الفيدرالي لإبطاء الطلب. مجموعة صغيرة من صانعي السياسات الذين دعموا رفع الأسعار في اجتماع يوليو اعتقدوا أن الزيادة الفورية قد تقلل من الحاجة إلى زيادات أكبر لاحقًا. رأى المسؤولون عمومًا أن مخاطر التضخم تميل إلى الجانب الصعودي، على الرغم من أن بعضهم قال إن الأسواق المالية كانت تقوم بالفعل بجزء من عمل التشديد. من المهم أن الاجتماع عُقد قبل أن تظهر البيانات اللاحقة تباطؤًا في التوظيف والتضخم، مما يعني أن المناقشة قد تبالغ في تقدير درجة التشديد المتوقعة حاليًا من قبل الأسواق.

أبقى الاحتياطي الفيدرالي على معدل الفائدة على الأموال الفيدرالية دون تغيير عند 3.50%–3.75% للاجتماع الخامس على التوالي في يوليو 2026، بما يتماشى مع التوقعات، على الرغم من أن الأسواق قد خصصت احتمالًا يقارب واحدًا من كل ثلاثة لزيادة المعدل. ومن الجدير بالذكر أن ثلاثة أعضاء من اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة اعترضوا، مفضلين رفع معدل السياسة بمقدار 25 نقطة أساس، مما يترك الباب مفتوحًا لزيادة المعدل في سبتمبر. وأشار البنك المركزي إلى أن النشاط الاقتصادي يتوسع بوتيرة قوية رغم عدم اليقين المرتفع الذي يعود جزئيًا إلى الصراع في الشرق الأوسط. نمو الإنتاجية والاستثمار الرأسمالي قويان. وقد حافظت مكاسب الوظائف على وتيرة مع القوى العاملة، ولم يتغير معدل البطالة كثيرًا. لا تزال التضخم مرتفعًا بالنسبة لهدف 2%، ويرجع ذلك جزئيًا إلى الصدمات العرضية التي دفعت إلى زيادة الأسعار في بعض القطاعات، بما في ذلك الطاقة. وأكد البنك المركزي التزامه بتحقيق استقرار الأسعار.